Opinión sobre la coyuntura inflacionaria
Diego Dequino
06/09/2023
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La inflación minorista en agosto
nacional seguramente arrojará valores cercanos al 12%. Dicho valor casi duplica
la inflación del mes anterior julio y eso es un salto significativo en los
precios que no se puede soslayar.
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Los valores de inflación en
septiembre seguramente seguirán en porcentajes similares, pero en octubre al
ser el mes de las elecciones es muy probable que algunos precios se disparen
aún más. Algunos sectores de actividad económica intentarán cubrirse antes del
resultado de la elección del 22-oct.
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Si agosto y septiembre fueran
meses típicos de una serie anual, estaríamos ya en 300% anual de inflación.
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No obstante lo más probable es que
-si no hay una corrida furibunda contra el peso-, la inflación de este año 2023
termine en valores cercanos al 170%-180%.
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En cuanto a la composición de la
medición de inflación en precios regulados (20% de la canasta), estacionales
(10% de la canasta) y núcleo (70% de la canasta) tienen asimetrías mes a mes,
aunque en la tendencia anual suelen equipararse. No obstante existe una
latencia que por la nominalidad exagerada pasa desapercibida: en el gobierno de
A. Fernandez los precios regulados contienen un atraso en su valor de ajuste
del 25% medido respecto del nivel general de precios, aunque ese retraso es
mayor (40% aprox) si se toma como referencia los precios relativos de los años
2018-2019. Una adecuación de esos precios relativos tendrá un impacto en todo
el resto de los precios, empujando aún más la inflación (similar a cómo operan
las devaluaciones del dólar oficial sobre el resto de los precios de la
economía).
